点球体育官网-2分钟读财报-德才装饰IPO-持续失血负债率达90% 疫情或影响应收

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  不久前,德才装饰递交了招股说明书拟冲刺A股。

  资料显示,德才装饰系综合性建筑类企业,主营业务是建筑装饰及房屋建筑工程。2017年-2019年公司的营业收入分别为22.03亿元、33.7亿元、47.74亿元,增速分别为49.15%、52.99%、41.67%;净利润分别为0.65亿元、0.9亿元、1.46亿元,增速分别为175.62%、38.93%、61.49%。

  单看营收和净利润,德才装饰表现十分优秀。但结合现金流来看,公司现金流问题十分突出,2017年-2019年公司经营活动净现金流分别为-5309万元、2773万元、-1.94亿元;投资活动净现金流分别为-993万元、-1227万元、-1.26亿元,两大现金流持续流出,公司失血十分严重,举债度日,经营活动净现金流与净利润严重背离。

  资产负债表显示,截至2019年12月31日,公司账面货币资金6.81亿元,短期借款高达12.05亿元,资产负债率由2017年的86.93%上升至2018年的88.36%,再进一步上升至2019年的90.43%,如此之高的负债率几乎意味着公司的日常经营都要靠借贷完成。据招股书,公司列出的金螳螂等10家公司的平均资产负债率为58.5%,德才装饰的负债水平明显高于行业。

  受高负债拖累,公司的财务费用逐年上升。2017年-2019年公司的财务费用分别为0.12亿元、0.26亿元、0.44亿元,2019年对比去年同期增长65.48%,直接挤占了公司的净利润。

  另外,公司的应收账款金额较大,也明显挤占了流动性。2017年-2019年,公司账面应收账款分别为11.38亿元、13.99亿元、20.05亿元, 2019年对比去年同期增长43.31%,且三年增速均超过20%,2019年应收账款占比达33.69%。

  高占比的应收账款在疫情影响下存在一定隐患,据招股书披露,与公司有业务往来的新华联文旅公告称受新冠病毒疫情影响,旗下景区乐园及酒店商场等有不同程度的暂停营业,严重影响了新华联文旅现金流入,导致其资金紧张。德才装饰称,若新华联文旅经营无重大变化,将会影响公司应收账款的回收。

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责任编辑:公司观察